Твитнуть
Дефицит бюджета США держится на высоком уровне
ВЕЛИКАЯ ДЕПРЕССИЯ -
Декабрь бюджет США закрыли с дефицитом $86 млрд., что на 10% выше уровня декабря 2010 года, но немного пониже уровня декабря 2009 года. Доходы составили $240 млрд., всего на 1.3% выше уровня декабря прошлого года, расходы составили $325.9 млрд., что на 3.5% выше уровня декабря прошлого года. Структура доходов несколько изменилась по сравнению с прошлым годом, доходы от сбора персональных налогов сократились на 6.1%, поступления налогов с прибыли корпораций выросли на 18.7%, сокращение одного компенсировал рост другого. По расходом приличное сокращение наблюдается по Департаменту здравоохранения (-10.9% относительно декабря 2010 года), сократились расходы на оборону, присели расходы на обслуживание процентов по долгу (но это снижение только компенсировало рост предыдущих двух месяцев квартала), зато резко выросли расходы Минфина по программам поддержки рынка жилья и экономики, расходы составили $13.8 млрд. против $2.6 млрд. годом ранее. Общие изменения по сравнению с прошлым годом не очень значительные.
В целом за календарный год доходы составили $2326.1 млрд. и это на 5.5% больше уровня 2010 года, расходы составили $3574.5 млрд., что на 2.7% выше уровня 2010 года. Дефицит за календарный год изменился не сильно и составил $1248.4 млрд., что на 2.1% ниже уровня 2010 года, когда он составлял $1275.1 млрд. Какого-то существенного сокращения дефицита добиться так и не удалось. На текущий финансовый год (заканчивается в сентябре) по плану заложено сокращение дефицита до $996.5 млрд., сокращение должно составить на $299.1 млрд., но по первым трем месяцам достижение этого плана пока видится затруднительным. Вообще нынешний план выглядит несколько неадекватным учитывая тот факт, что за 4 квартал 2011 года и 1 квартал 2012 года Минфин США планирует занять $846 млрд., изменения объемов кэша на своем счету ведомство Гайтнера не планирует, а это только половина фингода
Розница не порадовала
Американская розница в последний месяц года не смогла порадовать, показатель вырос на скромные 0.1%, без учета автотранспорта продажи упали на 0.2%. Неожиданным сюрпризом стало падение продаж электроники на 3.9%, причем на 0.4% упали и немагазинные продажи. Продажи магазинов электроники за год выросли на скромные 0.4%. Зато продажи автомобилей выросли на 1.5% за месяц и 9.9% за год. Реальные продажи выросли за год на 1.6%, реальные продажи на душу населения выросли на 0.7% за год. Последний месяц года дал скорее негативную отчетность по розничному сектору, для отчетов компаний все совсем не так уж и позитивно.
Плохо вышли и данные по заявкам на пособия по безработице, они подскочили с 375 тыс. до 399 тыс., фактически показатель вернулся снова к 400 тысячам.
Британская промышленность продолжает поход вниз
Британская промышленность в ноябре нырнула ещё ниже, производство сократилось на 0.6%, данные за октябрь пересмотрели с понижением до -1.0%. В итоге годовое падение производства в Великобритании достигло 3.1% и это девятый подряд месяц когда наблюдается негативная годовая динамика. В итоге объемы производства упали до минимального уровня с осени 2009 года. Обрабатывающая промышленность зафиксировала падение на 0.2%, впервые за 22 месяца годовая динамика здесь стала отрицательной падение на 0.6%. Добывающие отрасли зафиксировали падение на 2.2% за месяц и 14.2% за год. Объемы производства были на 12.9% ниже докризисного максимума и всего на 0.9% ниже минимумов кризисного 2009 года. Попытка выбраться с уровней производства 1990-х пока закончилась неудачей, объемы производства остаются вблизи 20-тилетних минимумов. Праздничные распродажи, конечно, могут удержать ВВП от падения в последнем квартале, но при таком состоянии промышленности 4 квартал в целом даст крайне слабую динамику по ВВП
Итоги: Азия
Здесь тоже год богатый на события, причем достаточно важные. Очень живучая японская экономика попала под удар стихии, землетрясение, цунами, Фукусима. После землетрясения японская промышленность обвалилась в марте на 15.5%, после чего так и не смогла восстановиться, к ноябрю производство было на 8% ниже уровня февраля и на 6% ниже уровня ноября 2010 года. Мало того производство остается на 18.2% ниже докризисных максимумов, вблизи минимумов 1994 и 2001 годов, а концу года ситуация опять начала ухудшаться после восстановительного всплеска. Укрепление йены только усилило давление на производственный сектор и процессы здесь, похоже, окончательно сформировались вывод производства из Японии активизировался. Сальдо торгового баланса стало отрицательным, причем явные проблем именно в экспортом секторе, экспорт в страны Азии упал на 8.1%, а импорт вырос на 7.9%, экспорт в Европу упал на 7%, а импорт вырос на 21.3%. С апреля торговый баланс Японии остается устойчиво негативным, сокращение внешних доходов несет серьёзные угрозы для экономики.
Спасают японцев пока доходы от внешних инвестиций, которые поддерживают сальдо текущего счета платежного баланса положительным. Японские власти активно пытались противостоять укреплению йены, несколько раз проводили достаточно масштабные интервенции, после землетрясения даже была проведена совместная с другими Центробанками интервенция (хотя совместная она скорее в моральном плане, объемы интервенций других ЦБ были скромны), но основной упор японцы сделали на накачку системы йенами. Активы Банка Японии выросли за год на 14.3 трлн. йен (около $180 млрд. ), существенно изменить ситуацию так и не удалось, йена стала одной из немногих валют, которая смогла подрасти по итогам года, что только убивает японскую экономику. Банк Японии смог сгладить ситуацию, но полностью предотвратить возврат портфельных инвестиций в Японию не смог, японцы перестали быть инвесторами во внешние финансовые активы (уход одного из крупных инвесторов не мог не сказаться на мировых рынках). Чистый годовой приток по счету портфельных инвестиций с лета стал положительным, т.е. Япония за последние 12 месяцев, компенсировано это было оттоком за счет резервов (росли резервы японских властей в иностранных валютах).
На рынке труда власти отрапортовали о снижении безработицы с 5.1% в ноябре 2010 года до 4.5% в ноябре 2011 года, но к реальным тенденциям это никакого отношения не имеет, после землетрясения количество занятых резко сократилось и так не восстановилось к концу года. На ноябрь количество занятых в Японии было на 530 ниже уровня предшествующего землетрясению, сокращение безработицы произошло потому как рабочая сила сократилась на 640 тыс. Экономика в целом закроет год в рецессии, по итогам третьего квартала годовое падение ВВП составляет 0.7%, хотя экономика и восстанавливалась именно в этом квартале, но падение первых двух кварталов перекрыть так и не удалось, четвертый квартал опять обещает негатив. Но интереснее смотреть на номинальный ВВП Японии, который выдал минимальные с 1991 года уровни в текущем году
В 2011 году Япония фактически подошла к той черте, когда экономика не сможет переваривать дальнейший рост йены, производство не сможет восстановиться до прежних уровней, а компании заинтересованы в выводе производств, т.к. иначе не смогут эффективно конкурировать. Торговый баланс стал дефицитным, источником внешних доходов теперь остаются только инвестиционные доходы, объем внешних инвестиций уже сокращается (по крайней мере частных портфельных инвестиций).
Госдолг огромен, он превышает 200% ВВП, но его держат в основном внутренние инвесторы, пенсионные фонды, страховые компании, банки и прочие. Пока Япония имеет приток внешних доходов этот госдолг серьёзной проблемой не является, но сокращение внешних доходов формирует потенциальную опасную ситуацию, когда сокращение сбережений будет нести угрозу рынку госдолга. Сложность всей этой ситуации в том, что если Япония сорвется в штопор то сорвется резко, потому внимательно следить стоит именно за внешними доходами. Фактически из многолетней дефляции страна может свалиться в сильную инфляцию и происходить такой процесс может лавинообразно. Есть у Японии и ещё одна сложность рост йены прилично обесценил внешние инвестиции в последние годы, т.е. изъятие этих инвестиций по текущему курсу будет нести убытки, потому внутренним инвесторам выгоднее будет сократить внутренние же активы, причем Банк Японии окажется в достаточно непростой ситуации. Йена в 2011 году, видимо подошла к пределам своего роста, уже сейчас можно говорить о том, что курс слишком сильно тормозит экономику. Несмотря на то, что на рынках распространено мнение о достаточно высокой устойчивости японской экономики и финсистемы, риски там продолжали возрастать, то, что эти риски присутствуют нужно иметь ввиду. В прошедшем году один источник внешних доходов японцы потеряли.
ВЕЛИКАЯ ДЕПРЕССИЯ -
Декабрь бюджет США закрыли с дефицитом $86 млрд., что на 10% выше уровня декабря 2010 года, но немного пониже уровня декабря 2009 года. Доходы составили $240 млрд., всего на 1.3% выше уровня декабря прошлого года, расходы составили $325.9 млрд., что на 3.5% выше уровня декабря прошлого года. Структура доходов несколько изменилась по сравнению с прошлым годом, доходы от сбора персональных налогов сократились на 6.1%, поступления налогов с прибыли корпораций выросли на 18.7%, сокращение одного компенсировал рост другого. По расходом приличное сокращение наблюдается по Департаменту здравоохранения (-10.9% относительно декабря 2010 года), сократились расходы на оборону, присели расходы на обслуживание процентов по долгу (но это снижение только компенсировало рост предыдущих двух месяцев квартала), зато резко выросли расходы Минфина по программам поддержки рынка жилья и экономики, расходы составили $13.8 млрд. против $2.6 млрд. годом ранее. Общие изменения по сравнению с прошлым годом не очень значительные.
В целом за календарный год доходы составили $2326.1 млрд. и это на 5.5% больше уровня 2010 года, расходы составили $3574.5 млрд., что на 2.7% выше уровня 2010 года. Дефицит за календарный год изменился не сильно и составил $1248.4 млрд., что на 2.1% ниже уровня 2010 года, когда он составлял $1275.1 млрд. Какого-то существенного сокращения дефицита добиться так и не удалось. На текущий финансовый год (заканчивается в сентябре) по плану заложено сокращение дефицита до $996.5 млрд., сокращение должно составить на $299.1 млрд., но по первым трем месяцам достижение этого плана пока видится затруднительным. Вообще нынешний план выглядит несколько неадекватным учитывая тот факт, что за 4 квартал 2011 года и 1 квартал 2012 года Минфин США планирует занять $846 млрд., изменения объемов кэша на своем счету ведомство Гайтнера не планирует, а это только половина фингода
Розница не порадовала
Американская розница в последний месяц года не смогла порадовать, показатель вырос на скромные 0.1%, без учета автотранспорта продажи упали на 0.2%. Неожиданным сюрпризом стало падение продаж электроники на 3.9%, причем на 0.4% упали и немагазинные продажи. Продажи магазинов электроники за год выросли на скромные 0.4%. Зато продажи автомобилей выросли на 1.5% за месяц и 9.9% за год. Реальные продажи выросли за год на 1.6%, реальные продажи на душу населения выросли на 0.7% за год. Последний месяц года дал скорее негативную отчетность по розничному сектору, для отчетов компаний все совсем не так уж и позитивно.
Плохо вышли и данные по заявкам на пособия по безработице, они подскочили с 375 тыс. до 399 тыс., фактически показатель вернулся снова к 400 тысячам.
Британская промышленность продолжает поход вниз
Британская промышленность в ноябре нырнула ещё ниже, производство сократилось на 0.6%, данные за октябрь пересмотрели с понижением до -1.0%. В итоге годовое падение производства в Великобритании достигло 3.1% и это девятый подряд месяц когда наблюдается негативная годовая динамика. В итоге объемы производства упали до минимального уровня с осени 2009 года. Обрабатывающая промышленность зафиксировала падение на 0.2%, впервые за 22 месяца годовая динамика здесь стала отрицательной падение на 0.6%. Добывающие отрасли зафиксировали падение на 2.2% за месяц и 14.2% за год. Объемы производства были на 12.9% ниже докризисного максимума и всего на 0.9% ниже минимумов кризисного 2009 года. Попытка выбраться с уровней производства 1990-х пока закончилась неудачей, объемы производства остаются вблизи 20-тилетних минимумов. Праздничные распродажи, конечно, могут удержать ВВП от падения в последнем квартале, но при таком состоянии промышленности 4 квартал в целом даст крайне слабую динамику по ВВП
Итоги: Азия
Здесь тоже год богатый на события, причем достаточно важные. Очень живучая японская экономика попала под удар стихии, землетрясение, цунами, Фукусима. После землетрясения японская промышленность обвалилась в марте на 15.5%, после чего так и не смогла восстановиться, к ноябрю производство было на 8% ниже уровня февраля и на 6% ниже уровня ноября 2010 года. Мало того производство остается на 18.2% ниже докризисных максимумов, вблизи минимумов 1994 и 2001 годов, а концу года ситуация опять начала ухудшаться после восстановительного всплеска. Укрепление йены только усилило давление на производственный сектор и процессы здесь, похоже, окончательно сформировались вывод производства из Японии активизировался. Сальдо торгового баланса стало отрицательным, причем явные проблем именно в экспортом секторе, экспорт в страны Азии упал на 8.1%, а импорт вырос на 7.9%, экспорт в Европу упал на 7%, а импорт вырос на 21.3%. С апреля торговый баланс Японии остается устойчиво негативным, сокращение внешних доходов несет серьёзные угрозы для экономики.
Спасают японцев пока доходы от внешних инвестиций, которые поддерживают сальдо текущего счета платежного баланса положительным. Японские власти активно пытались противостоять укреплению йены, несколько раз проводили достаточно масштабные интервенции, после землетрясения даже была проведена совместная с другими Центробанками интервенция (хотя совместная она скорее в моральном плане, объемы интервенций других ЦБ были скромны), но основной упор японцы сделали на накачку системы йенами. Активы Банка Японии выросли за год на 14.3 трлн. йен (около $180 млрд. ), существенно изменить ситуацию так и не удалось, йена стала одной из немногих валют, которая смогла подрасти по итогам года, что только убивает японскую экономику. Банк Японии смог сгладить ситуацию, но полностью предотвратить возврат портфельных инвестиций в Японию не смог, японцы перестали быть инвесторами во внешние финансовые активы (уход одного из крупных инвесторов не мог не сказаться на мировых рынках). Чистый годовой приток по счету портфельных инвестиций с лета стал положительным, т.е. Япония за последние 12 месяцев, компенсировано это было оттоком за счет резервов (росли резервы японских властей в иностранных валютах).
На рынке труда власти отрапортовали о снижении безработицы с 5.1% в ноябре 2010 года до 4.5% в ноябре 2011 года, но к реальным тенденциям это никакого отношения не имеет, после землетрясения количество занятых резко сократилось и так не восстановилось к концу года. На ноябрь количество занятых в Японии было на 530 ниже уровня предшествующего землетрясению, сокращение безработицы произошло потому как рабочая сила сократилась на 640 тыс. Экономика в целом закроет год в рецессии, по итогам третьего квартала годовое падение ВВП составляет 0.7%, хотя экономика и восстанавливалась именно в этом квартале, но падение первых двух кварталов перекрыть так и не удалось, четвертый квартал опять обещает негатив. Но интереснее смотреть на номинальный ВВП Японии, который выдал минимальные с 1991 года уровни в текущем году
В 2011 году Япония фактически подошла к той черте, когда экономика не сможет переваривать дальнейший рост йены, производство не сможет восстановиться до прежних уровней, а компании заинтересованы в выводе производств, т.к. иначе не смогут эффективно конкурировать. Торговый баланс стал дефицитным, источником внешних доходов теперь остаются только инвестиционные доходы, объем внешних инвестиций уже сокращается (по крайней мере частных портфельных инвестиций).
Госдолг огромен, он превышает 200% ВВП, но его держат в основном внутренние инвесторы, пенсионные фонды, страховые компании, банки и прочие. Пока Япония имеет приток внешних доходов этот госдолг серьёзной проблемой не является, но сокращение внешних доходов формирует потенциальную опасную ситуацию, когда сокращение сбережений будет нести угрозу рынку госдолга. Сложность всей этой ситуации в том, что если Япония сорвется в штопор то сорвется резко, потому внимательно следить стоит именно за внешними доходами. Фактически из многолетней дефляции страна может свалиться в сильную инфляцию и происходить такой процесс может лавинообразно. Есть у Японии и ещё одна сложность рост йены прилично обесценил внешние инвестиции в последние годы, т.е. изъятие этих инвестиций по текущему курсу будет нести убытки, потому внутренним инвесторам выгоднее будет сократить внутренние же активы, причем Банк Японии окажется в достаточно непростой ситуации. Йена в 2011 году, видимо подошла к пределам своего роста, уже сейчас можно говорить о том, что курс слишком сильно тормозит экономику. Несмотря на то, что на рынках распространено мнение о достаточно высокой устойчивости японской экономики и финсистемы, риски там продолжали возрастать, то, что эти риски присутствуют нужно иметь ввиду. В прошедшем году один источник внешних доходов японцы потеряли.
Сообщение от umka-s
Комментарий